上海解放前夕，寶通紗廠暗藏特張榮（魏鶴齡 飾）奉主子蕭良（張翼 飾）之命，混入被捕的工人之中鱃魚伺機(jī)日后行動(dòng)。解放后，榮出獄返廠，繼續(xù)偽裝進(jìn)步，潛在工人內(nèi)部。平日里張榮用極左言行粉飾自已，挑唆工人與資方關(guān)系，并指使李福生（傅伯棠 飾）潛入車間破壞設(shè)備。工會(huì)干部亞琴（吳茵 飾）發(fā)現(xiàn)李福生行徑可疑，主動(dòng)找李福生談話，并向闡明政策，李幡然醒悟，主動(dòng)向安局坦白交代自己的罪行。政策寬大并沒有警醒頑固的張榮，他用獄友黃子和（張乾 飾）的關(guān)系，將妹妹張杏華（王蓓 飾）安插在江南鋼鐵廠，并通過(guò)黃子和搜該廠機(jī)密情報(bào)，通過(guò)蕭良送到臺(tái)，最終釀成了鋼鐵廠被敵機(jī)轟炸......